Bitcoin Prix supprimé par Shadow Banking Rehypothecation, Saylor dit

Michael Saylor a fait valoir que l'incapacité de Bitcoin à soutenir les prévisions les plus agressives à l'envers est moins au sujet d'une thèse à long terme cassée et plus au sujet d'un goulot d'étranglement du marché du crédit: une grande part de la richesse Bitcoin peut toujours être financé proprement à l'intérieur du système bancaire traditionnel, poussant les détenteurs vers des sites de l'ombre où la rehypothécation crée une pression de vente efficace. Dans une interview du 27 février avec Nathalie Brunell, l'hôtee de Coin Stories, Saylor a déclaré que le marché a mûri de manière à amortir naturellement la volatilité à la fois à l'envers et à la baisse à mesure que les dérivés migrent de l'étranger à l'étranger et les marchés américains réglementés augmentent. Mais il a mis le frein plus fort sur le prix dans la plomberie du crédit. Les banques, a-t-il fait valoir, se déplacent lentement pour reconnaître Bitcoin comme garantie, et que le retard compte lorsque la base d'actifs est grande. Saylor a encadré la structure de haut de marché actuelle comme environ $2 billion de valeur de Bitcoin, avec $1.8 billion probablement détenu par les investisseurs de détail ou les investisseurs offshore, qui $2 ne peut pas accéder au système bancaire traditionnel. L'implication pratique, a-t-il dit, est que les détenteurs de Bitcoin qui veulent débloquer des liquidités font face à un menu étroit par rapport aux portefeuilles d'actions traditionnels. Lecture connexe: Bitcoin à 11 millions de dollars en 2036? Cette thèse de l'IA-Déflation est en train de tourner les têtes Si j'ai posté 10 millions de dollars d'actions Apple avec JP Morgan ou Morgan Stanley, je pourrais prendre un prêt de 5 millions de dollars à SOFR plus 50 points de base et je pourrais le dépenser, a dit Saylor. Mais vous pouvez’t même poster 10 millions de dollars de Bitcoin avec JP Morgan ou Morgan Stanley en ce moment. Par conséquent, vous pouvez’t prendre un prêt. Par conséquent, vous devez aller dans un système bancaire parallèle. Vous devez aller au large. Cette contrainte, a-t-il fait valoir, force les détenteurs à adopter un comportement qui étouffe mécaniquement. La façon sûre de monétiser est tout simplement de vendre, ce qui va à l'envers. La prochaine option est d'emprunter d'un petit bassin de prêteurs cryptographiques qui ne réhypothéquer la garantie, mais Saylor a décrit ce marché à la fois cher et peu profond — de quelques milliards de dollars probablement — avec des taux qu'il a caractérisés comme plus près de -SOFR plus 400 ou -plus 500 points de base, , plutôt que les écarts de style premier traditionnel. Il a souligné un canal plus récent, les banques étendant le crédit contre le spot Bitcoin ETFs comme BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), mais l'a décrit comme tôt, limité, et encore coûteux par rapport aux prêts garantis conventionnels. La voie la plus controversée, dit Saylor, est là où le financement le moins cher apparaît: les contreparties offrant un crédit à faible taux Bitcoin-adossé en échange du contrôle de la garantie. Il a dit, avant de mettre l'accent sur le compromis. Il y a toujours la prise […] ils veulent que je leur transfère le Bitcoin pour qu'ils puissent l'hypothéquer à nouveau. Related Reading: Bitcoin Price Surges Back Au-dessus de 71,000 $: Principales raisons expliqué Saylor puis lié rehypothécation directement à la suppression du marché au comptant, arguant que les garanties remises aux intermédiaires peuvent être effectivement -vendus à plusieurs reprises par réutilisation. Donc, si vous avez 10 millions de dollars […] vous pouvez obtenir un prêt de 3 ou 4%, mais alors il est re-hypothéqué," il a dit. Donc, votre $10 millions de Bitcoin est vendu une fois, est vendu deux fois, est vendu trois fois […] Vous pourriez réellement créer $30 ou $40 millions de valeur de la vente parce que le Bitcoin que vous avez posté […] a rehypothéqué trois fois. Michael Saylor: Shadow banking “rehypothecation” supprime le prix Bitcoin Le 27 février, 2026, dans une interview avec Natalie Brunell, Michael Saylor a discuté pourquoi Bitcoin n'a pas dépassé 126,000 $. Il a suggéré que l'exclusion de Bitcoin des banques traditionnelles comme JP... pic.twitter.com/ODpOEvhi2j — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 mars 2026 À son avis, la pièce manquante est un grand système de crédit, réglementé, non réhypothéquant pour Bitcoin—un qui ressemble plus au financement de titres ordinaires. Quoi ? Je pense que ce qui retient le prix de l'actif est l'absence d'un système de crédit non réhypothécisant entièrement formé, a-t-il dit, ajoutant que la rehypothécation damps le vol. Saylor, en fin de compte, a été le timing, pas la thèse: si les banques prennent quatre ans, 5 ans, 6 ans, à la banque en plein sens, alors Bitcoin Découverte de prix continuera à être façonné par un contournement de crédit ombre qui peut fabriquer l'approvisionnement synthétique. Si et quand les rails de crédit conventionnels arrivent à maturité autour de la garantie Bitcoin sans réhypothécation agressive, il a suggéré, le marché peut compter moins sur la vente forcée et plus sur l'emprunt garanti ordinaire, potentiellement changer le plafond sur les cycles à l'envers. Au moment de la presse, Bitcoin a échangé à $72.236. Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com