El precio de Bitcoin está impresionado por la rehidratación bancaria de sombras, Saylor dice

Michael Saylor argumentó que la incapacidad de Bitcoin para sostener las previsiones más agresivas es menos acerca de una tesis rota a largo plazo y más sobre un cuello de botella de mercado de crédito: una gran parte de la riqueza de Bitcoin todavía no puede ser financiada limpiamente dentro del sistema bancario tradicional, empujando a los portavoces hacia lugares “suficientes” donde la rehidratación crea una presión de venta efectiva. En una entrevista del 27 de febrero con Coin Stories host Nathalie Brunell, Saylor dijo que el mercado ha madurado de maneras que naturalmente amortiguan la volatilidad al lado y al revés como derivados migran “desde offshore a onshore” y los mercados estadounidenses regulados crecen. Pero puso el freno más afilado en el precio de la plomería de crédito. Los bancos, argumentó, se están moviendo lentamente para reconocer a Bitcoin como colateral, y que retrasan los asuntos cuando la base de activos es grande. Saylor enmarcaba la actual estructura superior del mercado como aproximadamente “$2 trillones de valor de Bitcoin”, con “probablemente $1.8 billones sostenidos por inversores minoristas o inversores offshore” que “no pueden acceder al sistema bancario tradicional”. La implicación práctica, dijo, es que los titulares de Bitcoin que quieren desbloquear la liquidez enfrentan un menú estrecho en comparación con las carteras de acciones tradicionales. Lectura relacionada: Bitcoin a $11 millones en 2036? Esta Tesis deflación de AI es cabezas giratorias “Si publico $10 millones de acciones de Apple con JP Morgan o Morgan Stanley, podría tomar un préstamo de $5 millones en SOFR más 50 puntos básicos y podría gastarlo”, dijo Saylor. “Pero puedes alcanzar#8217; incluso publicar $10 millones de dólares de Bitcoin con JP Morgan o Morgan Stanley ahora mismo. Por lo tanto, usted puede alcanzar#8217; no tomar un préstamo. Por lo tanto, tienes que ir a un sistema bancario de sombras. Tienes que ir al extranjero”. Esa limitación, argumentó, obliga a los titulares a comportarse mecánicamente. La “forma segura” para monetizar es simplemente vender, lo que “muestra la desventaja”. La siguiente opción es pedir prestados de un pequeño grupo de prestamistas criptográficos que no rehipothecate colateral, pero Saylor describió ese mercado como costoso y poco profundo, "unos miles de millones de dólares probablemente", con tasas que se caracterizó como más cerca de "SOFR más 400" o "más 500 puntos básicos", en lugar de los tradicionales difundidos de primer estilo. Señaló a un canal más nuevo, los bancos que extienden el crédito contra el lugar Bitcoin ETFs como el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT), pero lo describió como préstamos seguros precoces, limitados y todavía costosos contra convencionales. El camino más controvertido, dijo Saylor, es donde aparece la financiación más barata: contrapartes que ofrecen crédito respaldado por Bitcoin de bajo valor a cambio de control del colateral. “He tenido gente que me ofrece crédito respaldado por Bitcoin al 1% o al 0%”, dijo, antes de enfatizar la compensación. “Siempre hay la captura [#8230;] quieren que les transfiera el Bitcoin para que puedan rehidratarlo”. Lectura Relacionada: Cirugias de precio de bitcoin Volver arriba $71,000: Razones clave Explicado Saylor entonces ató la rehidratación directamente a la supresión del mercado de manchas, argumentando que los colaterales entregados a intermediarios pueden ser efectivamente "vendidos" varias veces a través de la reutilización. “Así que, si tienes 10 millones de dólares, puedes obtener un préstamo de 3 o 4%, pero luego se vuelve a hipnotizar”, dijo. “Así que tus 10 millones de dólares de Bitcoin se venden una vez, se venden dos veces, se vende tres veces [#8230;] En realidad podrías crear $30 o $40 millones de dólares que vale la pena de vender porque el Bitcoin que pusiste [ PL#8230;] rehypothecated it three times.” Michael Saylor: Banco de sombras > 8220;rehypothecation implica#8221; suprime el precio de Bitcoin El 27 de febrero de 2026, en una entrevista con Natalie Brunell, Michael Saylor discutió por qué Bitcoin no superó $126.000. Sugirió que la exclusión de Bitcoin de los bancos tradicionales como JP... pic.twitter.com/ODpOEvhi2j — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 de marzo de 2026 En su opinión, la pieza desaparecida es un sistema de crédito grande, regulado y no rehidratado para Bitcoin, uno que se parece más a la financiación de valores comunes. “¿Qué está sujetando el precio? Creo que lo que sostiene el precio del activo es la falta de un sistema de crédito no rehypothecating completamente formado”, dijo, añadiendo que la rehidratación “amplifica el vol” y puede amplificar los movimientos a ambos lados mediante el posicionamiento apalancado. La línea inferior de Saylor era el momento, no la tesis: si los bancos toman “cuatro años, 5 años, 6 años” para “bancarlo” en todo sentido, entonces el descubrimiento de precios de Bitcoin seguirá siendo conformado por un trabajo de crédito de sombra que puede fabricar suministro sintético. Si y cuando los carriles de crédito convencionales maduran alrededor de Bitcoin colateral sin rehidratación agresiva, sugirió, el mercado puede depender menos de la venta forzada y más en el préstamo asegurado ordinario, potencialmente cambiando el techo en ciclos de upside. En el momento de la prensa, Bitcoin cotizaba en 72.236 dólares. Imagen destacada creada con DALL.E, tabla de TradingView.com